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甲骨文的管理人士稱，即使該公司獲準可以繼續(xù)進行已經(jīng)長達9個月的對仁科的收購行動，他們也會考慮收購其他公司。甲骨文首席執(zhí)行官拉里·埃利森(Larry Ellison)一直強調稱，他認為軟件行業(yè)的合并是無法避免的，因為有太多的公司在追逐軟件業(yè)有限的賺錢機會。如今的軟件市場競爭異常激烈，阻止收購是一種未能順應市場形勢的舉措，這不管是在事實上還是法律上都是站不住腳的。
　

新聞：甲骨文將收購進行到底 埃利森對BEA感興趣

一紙判決，讓甲骨文興奮的結果

美國時間9月9日，美國聯(lián)邦地方法院北加利福尼亞法院第九巡回法院法官VaughnR.Walker簽署了第C04-0807號判決書，宣布因證據(jù)不足，原告(美國司法部反壟斷司和10個州司法部)起訴甲骨文公司(Oracle：NASDAQ：ORCL)收購仁科公司(PeopleSoft：PSFT)涉嫌壟斷的罪名不予成立，并判決Oracle公司可以通過任何直接或非直接方式收購PeopleSoft公司所有的或部分股權。

盡管美國司法部仍然保留上訴的權利，盡管判決結果仍有一定的不確定性，但甲骨文總裁拉里·埃利森已經(jīng)在迫不及待地慶祝勝利了。Oracle公共關系官員JenniferGlass對新聞界記者說：“甲骨文公司上上下下對這個判決感到非常高興”，甲骨文的全球網(wǎng)站也以超大號的字體第一時間將勝訴的消息張貼出來。

如果收購順利的話，新的Oracle將成為在企業(yè)自動化軟件市場的最大贏家，這個市場的規(guī)模至少有2200億美元。“這可能是Oracle最難跨過的一道坎了。”Meta Group的技術分析員David Yockelson說，“斗爭仍將繼續(xù)，但Oracle將贏得最終的勝利。”

微軟坐不住了，來自業(yè)界的關注

而此項收購產(chǎn)生的影響，已遠超出軟件業(yè)整合和并購的范疇。因為未來很長一段時間里，此案結果將影響到美國所有產(chǎn)業(yè)的反壟斷事宜，甚至影響正在觀望中的歐盟和加拿大對甲骨文收購仁科案的判決。

據(jù)微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨6月23日公開的一封電子郵件表示，微軟正考慮接手仁科公司的少量股份，以幫助該公司阻擋Oracle以77億美元進行惡意收購的計劃。在Oracle宣布它將設法收購競爭對手仁科之后第二天，比爾·蓋茨便發(fā)出了這封電子郵件。比爾·蓋茨在這封郵件中還表示，微軟將考慮收購世界上最大的商務軟件廠商德國SAP公司。

微軟對SAP做出這樣的考慮是與Oracle潛在的收購目標有關聯(lián)的。因為Oracle已經(jīng)把Siebel系統(tǒng)公司、BEA系統(tǒng)公司與Lawson軟件公司等列為其潛在的收購對象。由此可見，Oracle的這次收購行動將引發(fā)軟件界的一次地震。

收購故事的來龍去脈

那么Oracle為什么要拼命收購仁科呢？從某種程度上來看，這可以說是Oracle的自救戰(zhàn)略。時光回溯到2003年5月，當時，仁科公司提出了一項決議，宣布以15億美元計劃收購J.D.Edwards公司。

這個消息對Oracle的掌門人拉里·埃利森無疑是晴天霹靂，因為那時的企業(yè)自動化軟件市場，SAP排名第一，Oracle排名第二，仁科和J.D.Edwards分別是排名第三和第四，而之前拉里曾多次在公開場合表示，Oracle的目標是成為世界第一的軟件公司，不僅僅是在企業(yè)信息化領域，還要和微軟、IBM在更廣闊的市場較量。但如果仁科收購J.D.Edwards成功的話，就將排名第二，Oracle將排名第三。仁科的收購的直接結果就是把Oracle從排名第二的寶座上趕下來，這對Oracle的市場地位產(chǎn)生了巨大挑戰(zhàn)。于是，在仁科提出收購Edwards后不到一個星期，Oracle迅速放出消息，宣布收購仁科。

對于早已過了不惑之年的拉里·埃利森來說，做出收購決定已不再被理解為張揚個性的沖動了，業(yè)內人士分析認為，此次收購，對于甲骨文的戰(zhàn)略發(fā)展至關重要。1977年，32歲的拉里·埃利森從別人的論文中得到靈感，開發(fā)出數(shù)據(jù)管理軟件，創(chuàng)立甲骨文公司。那時的甲骨文是一個純數(shù)據(jù)庫管理軟件公司，而這幾年數(shù)據(jù)庫管理軟件逐漸在走下坡路，企業(yè)應用管理軟件卻在快速上升。為此，近幾年甲骨文在應用軟件開發(fā)方面不惜巨資投入，其主要業(yè)務收入和利潤來源也轉移到了應用軟件領域。

但這對拉里來說仍然不夠，要達到將甲骨文做成世界軟件巨頭的愿望，那至少要在應用軟件領域保住領先優(yōu)勢。因此，不能超過仁科，就收購仁科。仁科在應用軟件領域，尤其是在財務和人力資源軟件領域，占有絕對技術基礎和市場份額，甲骨文如果能順利收購仁科，無論是對其守住應用軟件的領導者地位，還是對未來的拓展，都有著質的幫助。所以，盡管甲骨文的收購計劃遭到了美國司法部，康涅狄格、夏威夷和紐約等十個州的涉嫌壟斷的聯(lián)合起訴，而且還要面對歐盟和加拿大司法部的調查，拉里還是鐵定收購到底。

看甲骨文如何煎熬仁科

在收購策略上：Oracle采取了打死了再救活的方案。 在收購時機上，甲骨文讓仁科措手不及。在仁科剛宣布收購Edwards之后，甲骨文開始宣戰(zhàn)，這對仁科來說，正是將全部精力用在收購和收購后的整合與消化之際，卻要分出精力來對付甲骨文的狂轟亂炸。這讓仁科公司總裁兼CEO克雷格·康威(CraigConway)怒氣沖天。

Conway在1999年入主仁科之后，曾力排眾議，進行了仁科歷史上最大的一次戰(zhàn)略轉型，開發(fā)了有專利權的純網(wǎng)絡業(yè)務架構模式，這是企業(yè)應用軟件市場的第一例。而在入主仁科之前，Conway曾是甲骨文公司負責市場監(jiān)察、銷售和運營的高級副總裁，而當時，拉里·埃利森正是他的老板。為了反擊Oracle的敵意收購行動，Conway率領仁科的董事會和股東們奮起抵制，殺手锏是“毒丸計劃(PoisonPill)”進行反收購。這個計劃一方面是股票回購，仁科先后斥資近8億美元，回購被甲骨文惡意收購的股票，另一方面使用一項擔保，具體內容是如果公司被甲骨文收購，仁科將向顧客返還5倍的產(chǎn)品金額。這項擔保將使得仁科即使被收購之后，甲骨文仍要付出比預期高的代價，同時也借此穩(wěn)定仁科客戶的信心。

在收購方式上，甲骨文選擇了溢價收購。從2003年6月正式提出收購至今，甲骨文的報價經(jīng)過了四次調整，收購總成本從63億美元到73億美元，后來又到94億美元，再到現(xiàn)在的77億美元。 每一次調整，都不可避免帶來了雙方股價的波動。在過去的52周，甲骨文的股價是在9.78—15.51美元之間波動，而仁科的股價則是在15.39—24.04美元之間波動。甲骨文的第一次開價是16美元時，仁科的股價上漲了23％，甲骨文股價上漲了9％；隨后，甲骨文將每股收購價從16美元調整到19.5美元，這次調整，仁科的股價上漲了3％，而甲骨文的股價則輕微下跌；甲骨文的第三次開價是將每股收購價提到26美元，帶來了仁科股票的節(jié)節(jié)攀升，讓仁科股東大為動心，但就在此時，甲骨文卻稱“對仁科前景不看好”，調低收購價，從26美元降到現(xiàn)在的21美元，仁科股價從17.26美元跌到16.92美元；在北加利福尼亞法院做出判決之后，仁科股價漲了17％，甲骨文股票漲了3％。

甲骨文的股價穩(wěn)定，讓仁科疲于應戰(zhàn)，這樣就無法專注于市場和研發(fā)，對甲骨文搶占咨詢部的一位專家分析，甲骨文如此三番四次玩味仁科，其實是有考不慮的。“一方面，仁科市場有利，也便于收購如愿以償；另一方面，即使收購不成，仁科也被拖得傷痕累累。”這位咨詢專家認為，“最重要的是，拉里要把握好這個度，要保證仁科不死，到了甲骨文手上是還可以救活的。”

火星和地球之戰(zhàn)，必然的洗牌

15個月下來，導致的一個直接后果是，在今年7月份公布的第二季度財報中，仁科的凈利潤較上年同期下降了70％，股價順應下跌15.39美元，跌到了52周來的最低價，甚至低于甲骨文一開始的16美元的開價。雷格.康威稱，這個結果主要歸咎于甲骨文的惡意收購，以及仁科耗費人力財力的反壟斷調查。雖然在隨后，隨著甲骨文的勝訴，仁科的股價開始回落，到17美元左右，但顯然，仁科的股價已經(jīng)不再控制在自己手中了。

如果甲骨文收購成功，全球應用軟件行業(yè)不可避免將面臨一次洗牌，甲骨文將更有實力和排名第一的德國巨頭SAP抗衡。但是這也不意味著甲骨文能統(tǒng)治整個王國，很多IT客戶可能選擇SAP，因為他們可能擔心甲骨文成為企業(yè)軟件業(yè)的微軟。

即使收購失敗了，埃利森仍然可能會尋找其他的目標，已經(jīng)有人猜測其它軟件公司也會有類似的遭遇，尤其是Siebel系統(tǒng)公司。

我們相信，這場技術產(chǎn)業(yè)的肥皂劇還要演上很長一段時間，在我們看來，最有可能的受益者將是那些甲骨文和仁科投巨資進行廣告宣傳的報紙，雙方都希望通過宣傳戰(zhàn)贏得人心和仁科股民們的支持。此外，我們預計包括Siebel System和SAP等在內的其它企業(yè)軟件經(jīng)銷商們將從中受益。總之，無論結果如何，軟件業(yè)必然面臨著重新洗牌，最終鹿死誰手，讓我們拭目以待。